Xem trước Luyện tập Thi thử
? Hướng dẫn Xem trước: đọc nhanh mọi câu dạng chữ, chưa tính giờ, chưa hiện đáp án.Luyện tập: chọn đáp án là biết đúng sai ngay, kèm lời giải.Thi thử: nộp bài mới chấm điểm và hiện lời giải.Mục tiêu tối thượng của quản trị tài chính doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường là gì?
A Tối đa hóa lợi nhuận ròng của doanh nghiệp qua từng năm tài chính. B Tối đa hóa giá trị tài sản của các cổ đông hiện hữu của công ty. C Tối đa hóa thị phần của doanh nghiệp trên thị trường hoạt động. D Tối thiểu hóa các khoản chi phí hoạt động và chi phí tài chính.
Đáp án và lời giải Đáp án: B
Vấn đề đại diện (Agency Problem) trong tài chính doanh nghiệp mô tả mâu thuẫn lợi ích tiềm tàng giữa:
A Doanh nghiệp và các cơ quan quản lý của nhà nước. B Cổ đông và các chủ nợ của doanh nghiệp. C Khách hàng và các nhà cung cấp cho doanh nghiệp. D Nhà quản lý (ban giám đốc) và các cổ đông (chủ sở hữu).
Đáp án và lời giải Đáp án: D
Ưu điểm nổi bật nhất của loại hình công ty cổ phần so với các loại hình doanh nghiệp khác là gì?
A Thủ tục thành lập và giải thể doanh nghiệp đơn giản nhất. B Chi phí tổ chức và quản lý thường thấp hơn các loại hình khác. C Trách nhiệm hữu hạn và khả năng chuyển nhượng vốn dễ dàng. D Được hưởng các chính sách ưu đãi về thuế thu nhập doanh nghiệp.
Đáp án và lời giải Đáp án: C
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (OCF) được tính toán nhằm mục đích:
A Phản ánh lượng tiền tạo ra từ hoạt động cốt lõi trước khi tính đến các quyết định tài trợ. B Xác định chính xác lợi nhuận kế toán sau thuế của doanh nghiệp trong một kỳ. C Đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty. D Đánh giá hiệu quả của các dự án đầu tư tài sản cố định đã thực hiện.
Đáp án và lời giải Đáp án: A
Khi Vốn luân chuyển ròng (Net Working Capital) của một công ty giảm đáng kể, điều này có thể là dấu hiệu cho thấy:
A Công ty đang mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh một cách hiệu quả. B Rủi ro thanh khoản của công ty có thể đang gia tăng trong ngắn hạn. C Lợi nhuận của công ty chắc chắn sẽ tăng do giảm chi phí vốn. D Công ty đang chuyển đổi từ chính sách tài trợ thận trọng sang linh hoạt.
Đáp án và lời giải Đáp án: B
Khoản mục nào sau đây được coi là một chi phí không bằng tiền (non-cash charge) trên Báo cáo kết quả kinh doanh?
A Chi phí lãi vay phải trả cho các khoản nợ của công ty. B Các khoản thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp cho nhà nước. C Tiền lương và các khoản thưởng đã thanh toán cho nhân viên. D Chi phí khấu hao tài sản cố định trong kỳ.
Đáp án và lời giải Đáp án: D
Nếu các yếu tố khác không đổi, khi số lần ghép lãi trong một năm tăng lên, điều gì sẽ xảy ra với lãi suất hiệu dụng năm (EAR)?
A Lãi suất hiệu dụng năm sẽ giảm xuống. B Lãi suất hiệu dụng năm không có sự thay đổi. C Lãi suất hiệu dụng năm sẽ tăng lên. D Lãi suất hiệu dụng năm sẽ bằng với lãi suất danh nghĩa.
Đáp án và lời giải Đáp án: C
Yếu tố cơ bản nào phân biệt chuỗi tiền tệ đều với chuỗi tiền tệ đều vô hạn?
A Chuỗi tiền tệ vô hạn có dòng tiền kéo dài mãi mãi còn chuỗi tiền tệ đều có kỳ hạn hữu hạn. B Lãi suất chiết khấu áp dụng cho chuỗi tiền tệ vô hạn luôn thấp hơn. C Giá trị của chuỗi tiền tệ đều luôn lớn hơn. D Dòng tiền chuỗi vô hạn luôn tăng trưởng.
Đáp án và lời giải Đáp án: A
Khi lãi suất thị trường tăng lên, giá trị hiện tại (PV) của một khoản tiền tương lai sẽ:
A Tăng lên do giá trị tiền tương lai được đánh giá cao hơn. B Giảm xuống do tỷ lệ chiết khấu dòng tiền trong tương lai cao hơn. C Không bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất. D Trở nên không thể xác định.
Đáp án và lời giải Đáp án: B
Trái phiếu giao dịch chiết khấu (dưới mệnh giá) ngụ ý rằng:
A Lãi suất coupon bằng với YTM. B Lãi suất coupon cao hơn YTM. C YTM cao hơn lãi suất coupon. D Trái phiếu không có rủi ro tín dụng.
Đáp án và lời giải Đáp án: C
Theo mô hình tăng trưởng Gordon, giá trị cổ phiếu tăng khi:
A Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức kỳ vọng tăng lên, các yếu tố khác không đổi. B Cổ tức năm tới giảm. C Tỷ suất sinh lời yêu cầu tăng. D Công ty giữ lại toàn bộ lợi nhuận.
Đáp án và lời giải Đáp án: A
Mối quan hệ giữa giá trái phiếu và lãi suất thị trường là:
A Tương quan thuận. B Độc lập. C Tuyến tính. D Tương quan nghịch, khi lãi suất tăng thì giá trái phiếu giảm.
Đáp án và lời giải Đáp án: D
Loại rủi ro có thể được loại bỏ thông qua đa dạng hóa:
A Rủi ro thị trường. B Rủi ro phi hệ thống (đặc thù của công ty). C Rủi ro lãi suất. D Rủi ro tổng thể.
Đáp án và lời giải Đáp án: B
Beta = 1.2 có nghĩa là:
A Biến động của tài sản cao hơn 20% so với thị trường. B Biến động thấp hơn thị trường. C Lợi nhuận luôn cao hơn 1.2%. D Tài sản phi rủi ro.
Đáp án và lời giải Đáp án: A
Mô hình CAPM xác định:
A Tổng rủi ro qua độ lệch chuẩn. B Dòng tiền và giá trị cổ phiếu. C Tỷ suất sinh lời kỳ vọng theo rủi ro hệ thống. D Tỷ lệ phân bổ vốn tối ưu.
Đáp án và lời giải Đáp án: C
Thành phần chi phí điều chỉnh thuế khi tính WACC là:
A Vốn chủ sở hữu. B Cổ phiếu ưu đãi. C Lợi nhuận giữ lại. D Vốn vay (nợ).
Đáp án và lời giải Đáp án: D
WACC thường được dùng làm:
A Tỷ lệ chiết khấu để đánh giá dự án mới có rủi ro tương đương toàn công ty. B Thước đo dự báo giá cổ phiếu. C Chỉ số so sánh hiệu quả lịch sử. D Cơ sở quyết định cổ tức.
Đáp án và lời giải Đáp án: A
Khi tăng nợ chưa vượt mức tối ưu, WACC có xu hướng:
A Tăng lên. B Giảm xuống do lợi ích từ lá chắn thuế lớn hơn chi phí rủi ro tăng thêm. C Không thay đổi. D Biến động không thể dự đoán.
Đáp án và lời giải Đáp án: B
Theo tiêu chuẩn NPV, dự án nên chấp nhận khi:
A IRR > 0. B Payback ngắn. C NPV > 0. D PI < 1.
Đáp án và lời giải Đáp án: C
Khi NPV và IRR xung đột, nên ưu tiên:
A Tiêu chuẩn NPV. B IRR. C Thời gian hoàn vốn có chiết khấu. D Dự án vốn nhỏ hơn.
Đáp án và lời giải Đáp án: A
Chi phí chìm (sunk cost) được xử lý như thế nào?
A Cộng vào vốn đầu tư. B Phân bổ đều vào chi phí. C Trừ vào dòng tiền cuối kỳ. D Loại bỏ khỏi tính toán vì không phải dòng tiền gia tăng.
Đáp án và lời giải Đáp án: D
M&M (không thuế) cho rằng:
A Giá trị tối đa khi dùng 100% nợ. B Giá trị công ty không phụ thuộc vào cấu trúc vốn. C WACC giảm khi nợ tăng. D Ưu tiên vốn chủ để giảm rủi ro.
Đáp án và lời giải Đáp án: B
M&M (có thuế) điều chỉnh kết luận:
A Nợ làm giảm giá trị. B Không ảnh hưởng. C Nợ làm tăng giá trị nhờ lá chắn thuế. D Chi phí kiệt quệ quyết định cấu trúc tối ưu.
Đáp án và lời giải Đáp án: C
Lý thuyết Trade-off xác định cấu trúc vốn tối ưu dựa trên:
A Cân bằng giữa lợi ích lá chắn thuế và chi phí kiệt quệ tài chính. B Lợi ích phát hành cổ phiếu. C Rủi ro ngành và rủi ro tài chính. D Nhu cầu vốn ngắn hạn.
Đáp án và lời giải Đáp án: A
Chính sách vốn luân chuyển linh hoạt có đặc điểm:
A Tồn kho cao. B Tài trợ bằng vốn dài hạn. C Tài sản ngắn hạn cao. D Tài sản ngắn hạn thấp, dùng nhiều nợ ngắn hạn.
Đáp án và lời giải Đáp án: D
Rút ngắn CCC cho thấy:
A Khó tiêu thụ hàng. B Hoạt động hiệu quả hơn trong chuyển vốn thành tiền mặt. C Lợi nhuận cao hơn. D Chính sách thận trọng.
Đáp án và lời giải Đáp án: B
Mục tiêu của JIT là:
A Giảm chi phí lưu kho, nâng cao hiệu quả vốn. B Tăng hàng dự phòng. C Luôn có sẵn hàng. D Tối đa doanh thu.
Đáp án và lời giải Đáp án: A
Lý thuyết không liên quan cổ tức của M&M cho rằng:
A Trả cổ tức cao có giá trị cao. B Nhà đầu tư luôn thích tiền mặt. C Cổ tức không ảnh hưởng đến giá trị hay chi phí vốn. D Mua lại cổ phiếu tốt hơn.
Đáp án và lời giải Đáp án: C
Chia tách cổ phiếu và trả cổ tức bằng cổ phiếu đều:
A Giảm vốn chủ sở hữu. B Tăng cổ phiếu lưu hành nhưng không thay đổi tỷ lệ sở hữu. C Phân phối lợi nhuận bằng tiền mặt. D Tăng giá cổ phiếu.
Đáp án và lời giải Đáp án: B
Lý thuyết Clientele về cổ tức giải thích:
A Nhà đầu tư giống nhau. B Chính sách thuế quyết định cổ tức. C Cổ tức là tín hiệu triển vọng. D Nhóm nhà đầu tư khác nhau ưa thích chính sách cổ tức khác nhau.
Đáp án và lời giải Đáp án: D